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    文化传媒行业2018年电影市场总结:2019票房增速不

    来源: MG娱乐 作者: Allen 时间:2019.01.09

      文化传媒行业2018年电影市场总结:2019票房增速不宜过于悲观,Q1紧抓两条投资主线

      2018年整体回顾及2019H1展望: 2018年票房整体收入达到609.8亿元──◘,同比增速达9─.1%,增速有所放缓,略低于市场预期◘◘─,主要源于海外片缺乏爆款影片,票房表现乏力, 2019年多部IP大片如《变形金刚6》、《复仇者联盟4》等集中上映,预计将成为19年票房增长主要驱动力量,另一方面渠道持续下沉,三四五线城市增速显著快于一二线城市,低线城市观影人次仍存提升空间──,票价方面提升趋势已显••,体验差异化、观影消费粘性增长及补贴力度减小为主要驱动因素•─。展望2019,海外爆款IP大片集中上映,一季度高基数下增速承压,全年票房增速不宜过于悲观•─,预计全年增速在10%左右。

      内容端─“二八效应”愈加显著,题材相对集中•◘─,2019年国产片供给有所保障:2016-2018年头部内容质量提升明显•,TOP20影片票房份额持续提升─,─•“二八效应”愈加显著,题材方面则相对集中••◘,2018年动作─◘•、喜剧、剧情类型片占比分别为39.3%、26.5%•◘、14.1%◘,其他类型影片综合占比仅20%,题材相对单一,多样性待开发•◘,同时区域之间偏好也有所不同◘◘,另外2019年国产片内容供给方面──,由于优质影片积压较多,同时产能有望出清,“内容荒”大概率不会出现─◘•。

      渠道端新增银幕增速持续下行,单银幕产出及市场率双拐点仍需等待:2018年全国银幕总数为60079块,同比增长18.3%,银幕增速持续下行,但增速仍快于整体票房增速,单银幕产出持续下滑,另外头部影投公司份额占比仍呈现出持续下滑态势。我们认为由于银幕的扩建建造周期的因素─•,对于影院经营状况下行反应滞后─•◘,2018年处于行业扩张末期,2019年我们预计单银幕产出及市占率将迎来边际改善,双拐点值得期待。

      投资建议◘:Q1紧抓两条投资主线,一条主线为优质电影内容制作公司,重点推荐光线传媒(参与发行春节档头部优质影片《疯狂的外星人》)、建议重点关注北京文化(参与投资和发行春节档优质影片《流浪地球》)和中国电影(参与投资和发行春节档优质影片《流浪地球》),短期来看弹性较大•─•;另外一条主线为院线龙头公司,中长期看好单银幕产出和市场率两个指标边际改善,重点推荐万达电影、横店影视─◘•,建议重点关注中国电影◘─。

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